保险

海外并购风头正劲 避免触礁应善用保证保险

    尽管金融危机的阴霾迟迟难以散尽,但对于部分有实力的中国企业而言却是进行海外并购的绝佳时机。一方面是境外卖家为解决债务危机而纷纷寻找下家,另一方面是国内买家为寻求技术升级和市场扩张而出海并购,正是这买卖双方的“情投意合”掀起了后金融危机时代的海外并购热潮。德勤会计师事务所新近发布的一份报告甚至预计,未来12个月中国对外并购投资将出现两位数的增长。

  据德勤统计,2013年上半年,中国企业对外并购交易量为98宗,价值353亿美元,而去年同期仅为97宗,价值229亿美元。今年前6个月,中国企业海外并购交易活动的数量和规模均增长明显,且价值超过10亿美元的超大型交易创历史新高,占比为总交易额的13%。此外,价值低于1亿美元的并购交易所占比例则下滑至48.1%,这也是该比率自2005年以来首次下滑至50%以下。

  有必要强调的是,尽管海外并购可以带来技术、渠道、市场和品牌的提升,但面对海外市场时该如何甄别各种风险、采取多种有效措施以防“触礁”,这也是中国企业出海并购所必须要慎重考虑的重要课题。相关统计数据显示,全球范围内并购成功的案例不到50%,中国企业有三分之二的并购案并没有达到预期的战略目标。

  “在海外并购交易中,卖方在业务出售过程中要做出大量的陈述和保证,它不仅要帮助买方充分了解相关信息而且要详细阐述出售方负有的法律责任范围。”美亚保险亚太金融保险部的唐博安告诉记者,在并购交易尤其是海外并购交易实务中,即使尽职调查非常充分,也难免仍存在遗漏某些事项的风险。并购保证保险正是针对这种风险而设计,即通过承保并购协议保证条款存在的不准确风险,为交易方避免经济损失提供一整套解决方案。

  据了解,目前国际上购买并购保证保险的客户多为私募股权投资公司和出售新收购公司的卖方。对于私募股权投资公司而言,它们多为财务投资,对所投资企业的实际情况并不十分了解,通常无法为收购方提供充分的陈述与保证,而且不愿意承担保证条款下的任何或有责任。对于出售新收购公司的卖方而言,其所出售的公司可能是最近12个月内才收购的公司,因此这类卖方也不愿意为其收购之前的业务提供任何保证。

  唐博安认为,就违约赔偿的金额和赔付的确定性而言,并购保证保险可以让并购中的买方获得补充保障并延长保障期限,使得买方能有更充分的时间发现并申报被并购企业可能存在的问题。此外,在激烈的竞购过程中,因为有了并购保证保险提供的补充保障,买方对卖方的追索要求也会相对减少,从而增强了买方的竞标实力,也使其竞价脱颖而出。

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更新:admin 时间:2013/10/22 点击:15837
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